科创板鸣锣在即:新股上市价格波动大上交所圈出风险( 四 )_：科创板鸣锣在即

上交所提出，科创企业因其科技含量、企业发展模式都与传统企业有所不同，因而投资者在对科创企业进行投资价值判断的时候也应脱离此前单一的“唯市盈率论”，根据企业的不同模式寻找到最适合的价值判断指标，进行多维度审视，做多角度验证，理性投资、进阶投资。同时，上交所还呼吁市场机构，摒弃割韭菜的交易方式，基于企业基本面进行判断，理性投资，科学决策，进一步凝聚共识，形成合力，共同爱护科创板，落实国家战略、维护改革成果。

目前科创板首批上市25只股票的发行价格均已确定，相对高于A股新股发行价的整体水平。新时代证券首席经济学家潘向东对新京报采访人员表示，对科创板企业进行合理估值，属于“世界级难题”。由于科创企业大多处于初创阶段，这时候对于盈利能力弱或尚未盈利的初创型科创企业，分析其财务报表并不能体现企业的核心资产价值，传统上市公司估值方法，例如以PE、PB、PEG等为代表的相对估值法和以DDM为代表的绝对估值法，难以对科创板企业价值进行合理预估。以传统估值方法来看，貌似科创板股票高于A股新股整体价格，但是在结合科创板企业特点和传统估值方法局限性的基础上，参考海外上市高新成长型企业估值模型，会发现其实我国科创板上市企业的估值并不高。