科创板鸣锣在即:新股上市价格波动大上交所圈出风险( 五 )_：科创板鸣锣在即

潘向东建议，在科创企业的不同发展阶段，要根据企业面临的风险和外部环境，选择不同的估值方法。对于初创期的未盈利科创企业，估值的核心在于市场对其研发能力、研发技术、产品的认可度，建议采用一级市场类比估值方法或期权定价模型来评价科创企业价值。对于处于成长期的科创企业，其研发成果投入生产，建议采用以营业收入为基础的相对估值法。只有对于已经进入成熟期的科创企业，传统估值方法才可适用。因此，建议市场机构根据科创企业不同阶段，选择不同的估值模型，来适应科创板的定价机制。

首批上市公司全扫描

25只新股募资370亿元

科创板首批上市的25家公司已经于7月12日全部完成网上网下申购，即将于7月22日挂牌上市，科创板鸣锣在即。

从科创板首批上市的25只新股发行价格来看，最高的为乐鑫科技，62.6元/股；最低的为中国通号，5.85元/股。发行价算数平均值为29.20元/股。

从发行市盈率（2018年扣除非经常性损益前后孰低的摊薄后市盈率，下同）来看，最高的为中微公司，170.75倍；最低的为中国通号，18.8倍。25只新股平均市盈率为53.40倍。