茅台会成下一个东阿阿胶吗?提价上瘾牛皮还能吹多久( 三 )_茅台会成下一个东阿阿胶吗？提价上瘾

老是讲同一个故事，到最后只剩自己深信不疑，这个时候，入戏太深，一不留神就真的成驴了。

这回东阿阿胶半年度业绩下滑近八成的预告太出乎投资者的意料了。今年一季度东阿阿胶营收和净利润首现双降，分别下滑23.83%和35.48%，公司预计半年报净利润为1.81亿元至2.16亿元，同比下滑75%至79%，这么一算，其实二季度单季亏损超过两亿元，特别让人担心的是，这将是公司上市23年来首个季度亏损，这恐怕就是一个趋势即将转折的信号，大家都不敢相信这只“大白驴”有一天会以这样的姿势滚落山底。

问题出在哪里呢？还是老招数不灵了。

据中国证券报报道，在东阿阿胶连续十几年提价的情况下，经销商几十万、几百万囤货行为普遍，自2005年起，东阿阿胶的阿胶块迄今累计提价18次。回顾十多年的发展历程，东阿阿胶一直处在“提价——渠道囤货——渠道去库存——再次提价——渠道囤货——去库存”这个循环中。过去十多年来，因为存在提价预期，渠道囤货一直没有出现太大问题。