奈飞是你想学就能学的吗恐怕低估了这个生意的难度( 四 )_查看最新行情奈飞是你想学就能学的吗恐

2017年之前，奈飞流媒体业务的ARPPU值增速都是小于单个付费用户平均成本的增速，但到2017年形成反超，前者比后者多了5个百分点，并且二者差距在2018Q1和2018Q2进一步拉大。

这种现象说明：当奈飞的流媒体内容投入达到一定阶段和程度之后，其内容库已足够丰富，可以满足大部分原有用户和新用户的观看需求，后续只需进行一定的内容投入，对内容库进行更新，就可以以较小的成本留住老用户和吸纳新用户，而收入端仍可以通过提价方式保持更高的增长。2017年成为了流媒体业务内容投入规模效应的临界点，2018年的经营数据也验证了这一判断。

这就是奈飞的核心投资逻辑：在砸了足够多的钱之后，越过了阈值（拐点），进入了边际效益递增的阶段！