海通计算机 | Q2机构持仓回落，重点关注信息基建+确定性应用场景_来源：宏达说整体观点二季度机构持仓回

来源：宏达说

整体观点

二季度机构持仓回落，依然处于超配状态

我们根据wind的基金机构研究，进行了机构（包括基金和基金管理公司）持仓分析。根据Wind统计数据，2018年以来，由于云计算产业的发展，以及整体计算机公司盈利的提升，使得计算机板块整体风险偏好提升，机构持仓快速回升，2018Q1达到了3.45%,2018Q2更是达到了5.16%，三季度受贸易摩擦和宏观经济增速下滑的原因市场出现明显跌幅，计算机板块跌幅较大，2018Q3基金持仓下滑至4.8%，2018Q4略微下滑到4.39%。由于2019年以来，各板块开始估值修复，机构计算机持仓开始迅速回升，1季度持仓比重达到5.39%，环比提升1个百分点，二季度市场趋于稳定，机构持仓比重下滑至4.19%，按照7月19日的收盘价计算申万计算机板块总市值和全行业总市值，计算机标配应为3.52%，即使机构持仓下降，目前仍处于超配状态。

机构重点关注信息基建+确定性应用场景。另外我们从持有机构数量、持有市值两个角度分析个股机构持仓情况，从持有机构数量来看，前五名分别是恒生电子（金融）、广联达（建筑）、宝信软件（信息基建）、用友网络（企业服务）、科大讯飞（AI），从持有市值来看，前五名分别是广联达、恒生电子、宝信软件、卫宁健康（医疗）、启明星辰（网络安全），这些个股都是各自细分领域的龙头，并且市值超过150亿元，可以看出机构更加关注大市值的龙头企业，这也与我们今年的建议关注思路保持一致。另外和2019Q1机构持仓个股比较，从持股市值上看，中科曙光、同花顺和航天信息退出了前十大重仓股，取而代之的是卫宁健康、石基信息和用友网络，说明机构关注公司的短期基本面变化，并且能够做出季度级别的调整。