中金:科创板交易首日的五大看点
来源:中金点睛
科创板首批25家公司将于本周一正式开始交易,我们建议在开板首日关注以下几个方面的内容:1)首批科创板企业相比此前首批创业板公司基本面相仿、定价估值略低。2)我们预计科创板公司首日交易可能会较为平稳。3)科创板前五个交易日不设涨跌幅,交易可能较为活跃。4)开板初期预计对A股市场的表现和流动性影响有限。5)个股表现可能分化。
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首批科创板企业相比此前首批创业板公司基本面相仿、定价估值略低
首批25家科创板公司发行市盈率中值46倍,均值53倍,相比创业板首批企业(中值56倍,均值57倍)略低。从基本面情况来看两批公司也较为相近,上市前的年度平均收入增速相仿(科创板首批公司2018年收入增速中值40%,创业板首批企业2008年收入增速中值同为40%),平均盈利增速科创板首批公司略高(科创板首批企业2018年业绩增速中值67%,高于2008年创业板首批企业38%的业绩增速中值),但ROE相对较低(科创板首批企业2018年ROE中值23%,低于2008年创业板首批企业ROE中值36%)。
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