综述 | 金融市场动荡走势下 美国前三大养老金19财年投资回报率均低于7%目标( 二 )
虽然周期并不完全相同，但回顾过去一年多来金融市场的走势，这三大基金均经历了金融市场起起伏伏的周期，包括去年年末的暴跌及今年一季度的大幅反弹，具有一定的可比性。
以下是路闻卓立整理的三大基金的当年及中长期年化投资回报比较（资产规模单位：亿美元）
从当年回报来看，这三大养老金的年度投资回报均低于7%的长期回报目标，不过加州两大养老金的投资回报稍高一些，可能是与今年二季度美联储降息预期升温，美债出现小牛市行情带来的相对收益。
以下是彭博巴克莱全球综合债券指数过去一年走势图：
可以作为佐证的是：18/19财年，CalPERS和CalSTRS的固定收益回报率分别为9.6%和8.1%，而纽约州共同退休基金的固收回报率仅4.42%。
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