综述 | 金融市场动荡走势下美国前三大养老金19财年投资回报率均低于7%目标( 三 )_来源：人民币交易与研究近阶段

从其他资产类别来看，三大养老金的公开交易股票的收益率均不高，这与股市过去一年的动荡走势相关。

“这是如同过山车的一年，也是一个若要产生回报将非常具挑战性的环境，”CalSTRS首席投资官Christopher J. Ailman感叹道。

纽约州审计官Thomas P. DiNapoli亦表示，“这是市场动荡不安的一年，幸运的是有更多的起跌而不是一直跌势，大盘从去年12月的重大调整中迅速复苏。”

以图为证，以下是标普500过去一年多的走势：

私人股权提供稳健回报

私人股权和实体资产则为三大养老金提供了稳健的回报，加州教师退休金（CalSTRS）18/19财年私人股权的回报高达10.5%，高于其基准0.9个百分点。而CalPERS的私人股权回报稍逊一些，仅有7.7%的回报，而上一财年（2017/18），加州公务员退休金（CalPERS）的私人股权资产带来16.1%净投资回报率。