中国东方教育披露1H19业绩 同比增逾40%

中国东方教育披露1H19业绩 同比增逾40%

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本文源自“光大证券”。

事件:中国东方教育披露1H19业绩,同比增长40%以上。

1H19(201901012019630)中国东方教育净利润同比1H18的2.16亿元增加40%以上,约3.0亿元。净利润考虑到(1)股份支付费用7500万元;(2)上市费用2000万元;(3)非经常性损益租赁负债利息费用2000万元。若剔除上述非经常性项目影响,中国东方教育核心净利润为4.15亿元(+92%)。

标的概况:以烹饪网络为首,成功实现信息技术与汽车服务的双重扩张。

我们认为教育企业的核心竞争力在于品牌积累。公司30多年专注于职业技能培训,在烹饪、汽修、信息技术等领域积累了品牌优势,旗下“新东方烹饪”、“新华电脑”、“万通汽车”三大品牌家喻户晓。公司的就业网络覆盖全国,与逾28000家企业订立校企合作项目,毕业生平均就业率达95%左右。此外,公司依托新东方全国培训网络架构,可实现跨区域快速扩张,并在新的职业细分培训领域具备可复制性。近年来,新创立的品牌“欧米奇”、“美味学院”均进入快速增长阶段。

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