好未来线上增长放缓拖累业绩，成长回归稳态龙头地位不改(13)_：好未来线上增长放缓拖累业绩

我们认为与去年7月相比，公司处于非常稳定且风险较低的情况。去年7月，我们面临很多规定和不确定因素。我们是第一家略微出类拔萃的公司，我认为我们所有的三个驱动因素都运行得非常稳定，线下业务，培优，培优在线。

实际上，这个季度的关键，我们将看看我们的夏季促销转换率是否可以保持。在未来，我们将继续实施我们的策略，以保持线下的健康增长，在培优中更积极地发展，并继续投资于学而思在线学校，以确保他们可以成为在线申请的第一品牌。

关于全年的指导利润率增长。从全年的角度来看，我们无意改变我们的全年指引，即收入增长约30％至40％。正因为我们对的指导高达35％，第一季度将增长约36％。

对于第二季度的利润率，我认为夏季推广，营销将从四月开始做广告。因此，您可能会在4月和5月看到这一点，即第一季度的两个月，以及第二季度的6月和7月两个月。因此，考虑到我们在那里进行了大量的促销活动，因此第二季度的利润率将会产生一些压力，与之前的压力相同。但显然今天，我们无意改变我们的全年指导。我认为决定全年趋势的关键是在夏季促销活动结束时，取决于促销课程后的转换率和保留率。