“黑色系”不缺故事：产能预期再升温焦炭顺势大涨( 四 )_：“黑色系”不缺故事：产能预期再升温

“由于山东近两年并未有新增产能的计划，按照目前山东5680万吨的产能来算，两年压减的1686万吨产能接近30%左右，若能按期完成，则会对焦炭供应尤其是华东市场产生很大的冲击。”东证期货黑色研究员顾萌表示，根据国家统计局的数据显示，山东省2018年产量4099万吨，而2019年1—6月产量同比增32.5%，我们保守预估今年年底产量较去年有10%的增长，即4509万吨，那么在执行去产能的任务前，山东的产能利用率大约在79.4%左右。而若在2020年4月底前压减1686万吨的产能，假设全年产量在4100万吨至4500万吨间，那么剩余的3994万吨产能则完全不能满足当年的供应要求，需从外省调配来填补存在的缺口。因2019年去产能预计在年末落实，仅对年末的供给产生影响，因此我们将不对该年压减1031万吨产能后的产能利用率做讨论。山东地区去产能也将对华东地区焦炭的供需格局产生比较明显的影响。

在上述受访人士看来，若严格执行政策要求，2020年底前山东、山西、河北、江苏四个省份焦化产能净下降规模合计约4872.5万吨，占目前全国产能的比例约为8.7%。而由于其他省份在建产能投产的计划相当有限，全国焦炭产能将由当前的5.56亿吨/年左右下降至2020年底的5.07亿吨/年。根据统计局的数据显示，2018年全国焦炭总产量为4.38亿吨，若以2020年的焦炭产量在4.3亿—4.7亿吨区间估算（同时考虑到需求下降和需求维持与今年接近的水平两种情况），如果该四大重点省份能够按时落实去产能任务，那么全国焦企产能利用率需达到86.8%—92.7%，近乎于全年满开工的状态才能够满足整年的供应要求。整体来看，2020年焦炭供应端将会承受不小的压力。