太辰光（300570）深度：领先的光纤连接器公司，持续创新迎接400G时代【天风通信团队】( 四 )_：太辰光（300570）深度：领先的光纤连

伴随海外数据中心对光器件需求的增长，公司业绩稳步增长。2013-2018年，公司营收从3.47亿元增长至7.94亿元，复合增速约为18.0%；归母净利润从0.73亿元增长至1.53亿元，复合增速约为15.8%。其中营收端，只有2016年出现下滑，当年是因为光纤连接器的主要市场——数据中心需求的产品结构有所调整，从多模调整为单模产品，产品均价有所下降。其他年份呈现稳步增长。

毛利率和净利率基本保持平稳。受行业下游周期影响，光器件整体的毛利率趋势是逐步下滑，但由于公司逐步开拓了上游原材料的自给，毛利率基本企稳。

销售、管理费用率相对稳定，财务费用受汇兑影响有所波动，研发费用创历年新高。由于客户结构稳定，公司的销售、管理费用率相对稳定。由于海外营收占比较大（2018年达到91.18%），因此受汇率变动产生的汇兑损益影响，财务费用波动较大。持续投入研发，2018年的研发费用率创新高。公司的研发投入重点在于部署与5G相关的业务，以5G可能有的新需求为主要目标，除了持续提高现有市场相对优势产品以外，将努力拓展尚未涉及的其他光器件，同时将深入一步向各种光功能模块组合发展。