浅谈贵州茅台和五粮液( 三 )_：浅谈贵州茅台和五粮液来源：lanse001

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四、2019年业绩良好。2019年中报贵州茅台营收为411.73亿，增长了18.24%，净利润为199.51亿，增长了26.56%，2019年一季报五粮液营收为175.90亿亿，增长了26.57%，净利润为64.75亿，增长了30.26%。

风险方面我比较关注的是：一、茅台管理层表示目前不会再提价，产品利润无法进一步较快提升。二、茅台的终端销售价格与出厂价相差较大，股份公司没有办法赚到更多的销售利润，茅台集团与股份公司争利，争夺销售份额。三、五粮液是否可以持续涨价。四、目前茅台公司的pe和pb分别为34.93，10.72，五粮液公司的pe和pb分别为35.64，6.82处于较高水平。五、公司管理层的经营战略是否能保持正确方向，历史上五粮液曾由于经营战略失误等原因导致营收和利润波动，使白酒营收利润第一的位置被茅台夺得。（见下图，红色表现领先的数据