题材唱戏、周期称王：如何区别对待题材股和周期股？( 五 )_：题材唱戏、周期称王：如何区别对待题

个中原因就在于，题材股往往从基本面上来讲，其业绩是很糟糕的，要么盈利为负，要么每股盈利非常低。这就导致用传统市盈率方法去看的话，普遍是很高的估值。这部分投资者没有搞懂的是——题材股的炒作是炒作预期。是市场预期相关题材能带来业绩的高增长，才导致大量买盘蜂拥而入，推升了股价的上扬。其投机的成分是很大的。

那么，有真实业绩驱动的周期股，又为何不能使用市盈率这一传统估值手段呢？

市盈率的公式是使用股价去除以每股盈利。当周期股行情还没启动的时候，尽管相关标的的股价会处于较低的位置，但同样的，相关标的的业绩也处于谷底，其每股盈利会非常低。此时算出来的估值反而会很高。也就说是，在周期股行情启动的时候，投资者最应该买入的时候，如果使用传统的市盈率估值法去判断，则错过的机会很大。

但如果用市净率PB法则去把握周期股行情，则会得到较好的结果。一般周期股在谷底时期，行业会出现大量低市净率标的甚至是破净标的；而投资者如果发现行业内大量标的市净率处于高位数值区间时，则表明应该保持应有的警惕之心了。