Emerson做空南能：退市是最终命运 德勤是其审计机构( 三 )
（来源：南方能源招股说明书，P130）
罗州矿业，威奢矿业，拉苏矿业和梯子岩矿业是贵州优能的四个分公司，由于梯子岩矿业处于处于停产状态，公司宣称其他三个煤矿的产出量如下图所示。
（来源：Emerson Analytics）
2、ECIS公布的2016/17年营收数据仅占总营收的12%和21%
国家工商行政管理局（SAIC）通过其企业信用信息系统（ECIS）发布中国企业实体的关键财务数据。
理论上来说，作为南方能源的唯一运营实体，贵州优能的收入应该与南方能源相差无几。而贵州优能的营业收入、净利润、总资产、总负债和总股本数据均可从ECIS处获得。
在下表中，将从ECIS处获得的贵州优能数据与南方能源报告中的数据进行比较。然而，ECIS处并没有贵州优能2013至2015年的数据，Emerson则认为这是由于南方能源为了IPO，通过某种方式“安排”ECIS隐藏了贵州优能的数据。
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