夹缝中的富森美：成都包租公净利率超50%，坐地收租模式能走多远？( 五 )_：夹缝中的富森美：成都包租公净利率超

2018年度，公司两次分红，均为每10股派发现金红利5元，合计分红4.45亿元，占当年归属净利润的60.53%。

不过，每年的高额现金分红，几乎都流入了公司实控人刘兵家族手中。截至2019年一季度末，刘兵、刘云华、刘义三姐弟分别持有公司股份的43.24%、27.41%、8.61%，合计持股接近80%。

反观行业，红星美凯龙携其自持模式在一二线城市攻城略地，旗下近800亿的投资性房地产，2018年通过房产增值获取18亿净利润；居然新零售通过轻资产模式迅速崛起，在三四五线城市做渠道下沉，盈利能力甚至超过红星美凯龙。行业两大龙头的地位基本确定。

就富森美深耕的成都市场来说，火药味浓重——富森美重仓的成都南站板块，不仅聚集了宜家等竞争对手，3公里左右的距离，红星美凯龙、居然新零售一左一右，把富森美夹在中间。

两大龙头携资金、资源、品牌优势，进攻中小连锁家居商超的腹地，简直可以称为“降维打击”。

随着资本的介入，红星美凯龙和居然新零售摩拳擦掌，一个想打通家居全产业链，一个想做以家居为核心的商业综合体。

夹缝中的富森美：成都包租公净利率超50%，坐地收租模式能走多远？( 五 )