IPO发审会半年来首次暂停释放3大信号( 五 )

2019-08-03

此外，应收账款增加、比例偏高；此前发行人遭遇处罚的整改情况等问题也是发审会重点关注的问题。

以“两次闯关IPO、两次失败”的中孚泰为例，发审会便是重点关注以下3点问题：

1、中孚泰在报告期内存在一笔串投标行为，被行政处罚；

发审委要求其说明，行政处罚的具体事项是否构成重大违法违规行为；关于招投标相关制度建设，是否能有效避免违反《招标投标法》相关规定及商业贿赂等情形。

2、报告期，中孚泰的综合毛利率高于同行业可比公司，且其总包项目毛利率显著高于业主项目的商业合理性。

发审委要求其说明，总包项目的超高毛利率，与同行业可比公司是否一致，是否符合行业惯例？

3、报告期，中孚泰的应收账款余额占比较大，且呈上升趋势。

因此不难看出，应收账款过高、涉嫌违法违规、关联交易、不合理的超高毛利率等4大“雷区”，仍是IPO审核中非常敏感的问题，或直接关系到成败与否。

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