上市游戏企业8家存爆雷风险、9家屡次违规，2019年游戏行业还好吗？( 三 )_：上市游戏企业8家存爆雷风险、9家屡次

现金流是企业经营的基础，企业经营现金流量比率为负，表明企业无法依靠经营活动产生的现金流量偿还负债，只能依靠企业自有资金的周转，这增加了企业的短期资金风险，并对企业的长期发展构成影响。在2018年游戏业务收入占比超过总营收30%的上市企业中，有13家企业经营现金流量比率为负。

其中飞鱼科技现金流量比率最低，为-0.69，聚力文化（维权）、骅威文化、游久游戏、瀚叶股份紧跟其后。事实上采访人员发现，从2016年起飞鱼科技营收就出现大幅缩水，老游戏《神仙道》营收能力下滑，新游戏《保卫萝卜3》经营又不达预期，面对游戏行业整体增速放缓大势，现金流持续吃紧。

9家企业屡遭警告

单一产品依赖是游戏企业运营最大风险之一。从报告来看，部分游戏企业对于核心的单款产品具备较强依赖性，单款产品占据其游戏总收入超过五成，这就导致如果核心产品流水下滑，企业业绩会直接受到影响，企业抵御外部风险能力较弱。

在2018年游戏业务收入占比超过总营收30%的上市企业中，有14.0%的企业单款产品收入超过总营收的50%，其中富控股份、神州泰岳、电魂网络以及IGG对于单一产品的依赖度均超过80%。尤其富控股份对RuneScape系列游戏的依赖更是达到99%，同时富控股份游戏业务占总营收比重达99.4%，游戏业务存在较大风险。