市值暴涨145％的背后五粮液距离贵州茅台还有多远( 三 )

2019-08-06

而贵州茅台在同一时期则始终专注于主业发展，致力于不断提升品牌价值。

最终反映到财务报表上的是，从2008年开始，贵州茅台就以82亿元的营收超越了五粮液的79亿元。不过，早在2005年，贵州茅台就以11亿元的净利润超过了五粮液的7.9亿元。

不过，净利润的提早超越反映的是五粮液和贵州茅台之间的真实差距。贵州茅台自上市以来，其销售毛利率就一直保持在80%以上，从2008年开始，这一数据更是攀升到了90%以上。而五粮液的销售毛利率在2008年之前都在50%上下徘徊，目前虽已提升至70%左右，但同贵州茅台相比仍然差距明显。

这意味着，即使二者营收完全一样，贵州茅台的毛利润也要高于五粮液大约20个百分点。举例来说，同样完成100亿元的销售，贵州茅台的毛利可以高达90亿元，五粮液则只能达到70亿元左右。

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