美联储降息周期启示录盲目入市你就输了( 二 )

2019-08-07

这是不是就说明了，在低利率的环境下，短期内无论美联储降息还是加息，股市都会大涨？

恐怕没那么简单。事实上，近十年股市的出色表现和国会输血密切相关。自2010年以来，为了将经济增长保持在近十年前的水平，联邦支出不断增加，这增加了市场流动性，也帮助了经济恢复。

问题是，10年以来的低利率水平和流动性过剩已经令货币传导系统变得薄弱，“刺激”的能力已经相当有限，这也是为什么减税政策始终无法如预期发挥作用。

外汇天眼指出，当美联储开始降息时，市场就陷入看涨狂欢了。而事实上，股市并没有真正开始走牛，只是被看涨势头进一步抬高。其结果是，美联储降息周期结束时股市都会表现得不如人意。

有人可能又会反驳，80年代和1995年降息后，股市的强劲表现确实持续了一段时间，这又怎么解释呢？

推荐阅读

上一篇：“三个经济”添动能

下一篇：“坚持向前走，不能掉队”（壮丽70年奋斗新时代·记者再走长征路）