美联储降息周期启示录盲目入市你就输了( 三 )_：美联储降息周期启示录盲目入市你就输

当年和现在情况大不相同。80年代初期，美国经济刚刚走出经济衰退，通货膨胀和利率双高。为刺激经济，里根总统大刀阔斧，通过了税制改革。当时股市估值又极低，在流动性增加的情况下，逐利的资本纷纷流向股市，于是推高了股价。

而1990年代末的降息紧随着奥兰治县破产案，美联储“保险性降息”是用以应对墨西哥和俄罗斯违约的。此外，当时对冲基金长期资本管理公司的崩溃也支撑了股市。更重要的是，当时互联网的“非理性繁荣”占了上风。一时间，外国资金流入华尔街，助长了狂飙的牛市。

目前，由于对美联储降息的押注，投资者信心回暖，然而于此同涨的是市场风险。当前通胀疲软，企业的盈利增长开始减弱，企业利润正在下滑，而杠杆却达到历史高位。

毫不奇怪，自美联储宣布降息以来，金融媒体和华尔街一直渲染着股市看涨的情绪，正如在1999年和2007年所做的一样，声称“经济衰退尚未到来”。主流的财务建议会告诉你，此时不买更待何时。

问题是，这些分析师从不告诉你什么时候应该卖出。虽然股票有可能在短期内走高，但没有人会在顶部响铃，提醒你是时候卖出了。

美联储降息周期启示录盲目入市你就输了( 三 )