正荣地产（06158）今年获10家机构覆盖一致目标价6.71港元( 三 )_：正荣地产（06158）今年获10家机构覆

正荣地产的财务管理能力获看好。海通国际指出，正荣地产成本控制能力乃同业最佳之一，其2018年全年销售及行政开支只占合约销售额的16%。东吴证券表示，正荣地产的管理费用率、销售费用率和财务费用率明显下降，未来有望进一步下降。2017和2018 年，公司销售费用和管理费用之和占合约销售金额的比例已经从4%以上下降到 2%以下。摩根大通认为，有效的财务管理促使正荣地产抗风险能力明显提升。

基于融资渠道拓宽、负债率下降、财务管理能力提升，机构对正荣地产未来财务状况持乐观预期。大华继显预期正荣地产未来2-3年的财务结构将大幅改善。建银国际预计正荣地产中期净负债比率将维持在80%以下。

销售增势强劲价值低估升值空间大

机构认为正荣地产盈利有望进一步释放。东吴证券表示，正荣地产发展进入了新的阶段，全国性布局基本完成，费用管控能力持续提升，获取项目时有更强的自主权，因此盈利能力持续得到提升。西南证券指出，正荣地产继2018年跻身地产界千亿营收阵营之后，定位为“改善大师”，专注中高端改善型客户开发优质住宅物业，随着未来市场改善型住宅需求的释放，销售有望有质有量稳定增长。