阿里100亿谋夺控制权引来股价闪崩？申通快递控制权转让另有玄机( 三 )_：阿里100亿谋夺控制权引来股价闪崩？

首先，两次的股权收购性质完全不同。

3月份的那一场足足拉升了45%涨幅的收购并未撼动到实控人及控股股东的地位，而此次的股权收购，阿里是冲着实控人和控股股东的位置来的。上市公司易主之事非同小可，除了不可避免的公司人员及结构等的调整外，还会引起多方质疑，甚至会动摇投资者的决心。就算接盘的是阿里这样的优质企业，广大股民可能也会犯嘀咕，“原来的实控人怎么了？功成身退不干了还是另有隐情，会不会影响到上市公司？企业内部出问题了吗？这次的并购会成功吗…”

其次，这次的股权转让是折价转让。

此次阿里巴巴或其指定第三方在行使全部购股权的情况下总行权价格为人民币99.8亿元，对应股份约4.8亿股，每股对价约为20.80元，低于2019年7月31日收盘价29.64元，足足折价30%。大幅折价出让股权也难免市场用脚投票，斩仓离场。

至于折价转让的原因，牛牛金融研究中心猜测可能和申通自身的业绩表现以及3月份后的估值虚高有关。

Choice数据显示，在阿里先后入股的四家快递公司中，申通快递无论是2018年的营收、净利润水平还是利润增速均位于后端，业绩表现并不亮眼。从快递业务量来看，申通快递近3月的业务量远低于圆通，而据网经社电商大数据显示，2019年5月中通快递当月业务量突破10亿件，成为国内首个单月业务量超过10亿件的快递企业。