军工股业绩增长消化行业高估值( 二 )_：军工股业绩增长消化行业高估值来源：

需要提及的是，产业资本入场增持，2018年下半年中船重工多次增持中国重工、中国动力和中国海防。电科投资对国睿科技和四创电子进行增持。民生证券预计，军品定价机制改革落地，总装企业利润水平有望显著改善；院所改制进入实施阶段，年前绝大部分军工院所完成改制；国企改革快速推进，央企资产注入值得期待。

“未来几年军工行业业绩增长较为确定，业绩增长也将消化行业本身的较高估值。”东兴证券分析师陆洲认为，“军工股的高估值除了受重组因素的影响，主要还是反映了市场对其稀缺性和成长性的预期。财务数据仅仅是估值评价的一方面，市场可能关注成长和变化更多一些。这种预期会随着风险偏好的转变而变化，也跟行业之间的横向估值比较有关系。符合新军事变革方向、掌握扎实技术，并拥有民用空间的军工高科技公司获得巨额回报的时机渐行渐近。”

龙头股成长预期增强

个股方面，新光光电是军工电子信息领域的企业，公司收入分为光学目标与场景仿真系统、光学制导系统、光电专用测试设备、以及激光对抗系统。近三年公司主营业务收入分别为15746.08万元、17962.04万元和20310.45万元，均为军工产品销售收入。受军工客户采购需求波动的影响，公司各类型产品收入金额及其占比存在一定波动。