【兴证策略—行业比较】市场风险偏好持续回落——兴证策略风格与估值系列99(11)_来源：XYSTRATEGY联系人：张勋重要报告

我们比较板块本周PB与上周PB，本周相对上周估值下降较小的三个板块和对应PB值变化分别为上证50（PB：1.18倍，下降2.35%），沪深300（PB：1.41倍，下降2.84%），上证A股（PB：1.38倍，下降3.00%）。

本周相对上周估值降低较大或上升较小的三个板块和对应PB值变化分别为中证500（PB：1.69倍，下降4.54%），中小企业板（PB：2.43倍，下降4.11%），深证主板A股（PB：1.66倍，下降4.10%）。

4、一级行业估值变化

4.1 行业市盈率

本周受益于最大钴矿项目可能停产消息，以及中美博弈导致避险情绪增强和全球降息带来的流动性宽松预期等，有色金属行业估值明显提升。降雨造成运输通道不畅、人民币汇率“破7”等因素对航运和港口等概念负面冲击较大，交运行业估值下降幅度较大。

从市盈率角度来看，在一级行业中，本周估值前三位的行业和对应PE分别为国防军工（45.61倍），计算机（43.05倍），农林牧渔（38.46倍）。本周估值后三位的行业和对应PE分别为银行（6.52倍），钢铁（6.73倍），煤炭（8.76倍）。

【兴证策略—行业比较】市场风险偏好持续回落——兴证策略风格与估值系列99(11)