鲁亿通超八成营收依赖碧桂园半年净利增逾三成经营现金流暴降4187%( 二 )_：鲁亿通超八成营收依赖碧桂园半年净利

单纯从利润表披露的数据看，收购昇辉电子是成功的。2018年，昇辉电子利润承诺数为2.16亿元，实际数为6.25亿元，其盈利能力堪称惊人。基于昇辉电子业绩贡献，2018年，鲁亿通营业收入、净利润分别达到30.31亿元、4.51亿元，同比分别增长1048.13%、1530.25%。2019年上半年，二者的增幅为44.37%、35.47%，高增长延续。

然而，高增长背后的风险如影随形。2018年，鲁亿通超八成营业收入来自碧桂园贡献，而这一弊端及风险早在公司收购昇辉电子之时就备受质疑。此外，昇辉电子带来超高业绩之时，应收票据及应收账款也在大幅增长。去年，其应收票据及应收账款合计为25.19亿元，约占其当年营业收入的九成。

备受关注的是，鲁亿通净利润高速增长，经营现金流净额却在持续下降。今年上半年，经营现金流净额－7.82亿元，同比下降4187.70%，与净利润严重背离。

大客户依赖症尚存

虽然实现了经营业绩高速增长，但鲁亿通患上了大客户依赖症。

鲁亿通的大客户依赖症源于收购昇辉电子，其实质是子公司昇辉电子对大客户存在高度依赖。