电商板块增速放缓网易考拉待价而沽？( 三 )_：电商板块增速放缓网易考拉待价而沽？

与此同时，网易电商业务毛利率升至10.9％，同比、环比双升，相较于去年第四季度的4.5%得到极大改善。网易表示，电商业务毛利环比和同比增长主要由于考拉和严选的销量增加以及采购、运营效率的提升。

不容忽视的是，网易电商增速一直在放缓。数据显示，从2018年第二季度至今，网易电商业务季度增速为75.2%、67.2%、43.5%、28.3%、20.2%。对于电商业务增速放缓，网易也有“合理”的解释，在第二季度财报电话会议上，杨昭烜表示电商会更加审慎地在增速和利润之间保持平衡，而不是追求更快的收入增长。

跨境电商或将“终局”？

跨境电商平台所面临的是十万亿级市场，根据艾媒数据发布的《2019上半年中国跨境电商市场研究报告》显示，中国跨境电商交易规模增长迅速，预计在2020年达到12.7万亿元。在市场份额方面，2019年上半年网易考拉、天猫国际和海囤全球分别以27.7%、25.1%以及13.3%的份额占据市场前三甲。

即便为行业的领头羊，以自营为主的网易考拉在供应链和仓储物流上都面临较高成本。在供应链端，今年以来，网易陆续与合生元、强生中国等品牌战略签约和升级，同时开始布局线下门店并开设保税仓。这一切都考验着网易考拉的现金流能力。