中烟香港涨得人眼红，“富得流油”的烟草业能否雨露均沾？小烟盒里的大生意( 三 )_：中烟香港涨得人眼红

2008至2018年，我国卷烟产量年均复合增长率0.50%，销量年均复合增长率0.72%，卷烟行业巨大而稳定的市场规模为烟标行业提供了良好的发展环境。

2018年，我国卷烟产量2.34万亿支，约4,671.24万箱，每箱卷烟消耗250套烟标，也就是市场对烟标总需求116.78亿套。按照2.88元/套（2018年烟标行业上市公司产品均价）估算烟标市场规模约336亿元。

现阶段，我国从事卷烟的研发生产业务的是17家烟草工业公司及上海烟草集团，卷烟行业品牌集中高，也就是说烟标生产企业的客户只能是这18家烟草公司一个或多个。

体现在财务数据上就是客户集中度高。

2014至2018年，A股8家烟标上市公司，前5大客户占营业收入比重如下表：

2、烟标生产企业集中度不高

根据国家统计局数据，全国规模以上烟标印刷企业共160余家。而目前我国从事烟标生产销售的A股上市公司共8家，每家烟标公司因地理位置、历史渊源等原因分别服务于不同烟草公司。

中烟香港涨得人眼红，“富得流油”的烟草业能否雨露均沾？小烟盒里的大生意( 三 )