浪潮国际：主营业务利润健康增长云业务如期放量打开发展空间_：浪潮国际：主营业务利润健康增长云业

科技频道提示您本文原始标题是：浪潮国际：主营业务利润健康增长云业务如期放量打开发展空间来源：光大证券

◆1H19主营业务利润健康增长，投资收益减少导致净利润下降

2019年上半年公司实现营收13.9亿元港元，同比增长24.7%，主要得益于传统管理软件业务延续健康增长以及云业务快速放量。毛利率同比上升0.3个百分点至36.9%，主要由于高毛利率的云业务占比扩大和管理软件业务毛利率稳定提升。主营业务利润同比增长11.5%至1.0亿港元，主营业务利润率达7.5%，主要由于管理软件业务经营利润快速增长，部分为云业务亏损所抵消。由于联营合营公司投资收益减少，归母净利润同比下降16.4%至1.1亿港元。

◆大型企业ERP市场龙头，传统管理软件业务维持较快成长

1H19传统管理软件业务营收10.4亿港元，同比增长15.9%，营收占比为74.8%。综合传统ERP产品及客户基础逐步夯实有望延续稳健增长，运营商OSS业务受益5G时代需求释放有望增长提速，同时软件外包业务依托既有客户需求维持平稳增长，我们预计传统管理软件业务有望保持双位数的健康成长。