原创<br> 业绩亮眼股价反跌：联想财报背后隐藏了什么？_：业绩亮眼股价反跌：联想财报背后隐藏

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日前，联想发布了截至2019年6月30日的第一财季业绩。作为19/20财年的首个财季，联想集团季度营收高达853亿人民币，同比增长5%，连续8个季度实现同比增长；税前利润16.4亿，同比增长超过113%。净利润11亿人民币，同比增长超过111%。

如此的业绩表现堪称亮眼。但与亮眼业绩形成鲜明对比的是，联想集团股价暴跌6%，一度跌超8%。与此同时，诸多金融分析机构纷纷下调联想的目标价。其中，中金下调联想集团目标价17.3%至6.2港元；大摩将其目标价由7元下调约14.3%至6元；瑞信下调联想集团目标价至6.1港元。究竟是什么原因让联想虽然取得亮眼的业绩，但股价和评级反而下跌呢？看似亮丽的财报背后到底隐藏着什么？

PC业务坚挺：非可持续增长是关键中国区持续承压

首先看看目前依然是联想营收和利润核心的PC业务。据当季联想财报显示，隶属于PC业务的智能设备业务集团的收入同比增长8%至111.56亿美元，其中PC业务营收同比增长12%至96.31亿美元，占集团总收入的75%以上。另据IDC的统计，今年第二季度，联想PC出货量同比大增18.2%，全球市场份额达到25.1%，反超惠普跃居第一位。对此，外媒GADGET甚至以“Lenovo now sells 1 in 4 PCs”作为联想财报的标题予以报道。由此看，联想本季在PC业务的坚挺与其出货量的大增密切相关。