都说腾讯广告业务不好，那么问题到底在哪？(11)_：都说腾讯广告业务不好

此外，从腾讯整体的广告收入来看，腾讯本身的流量基础，一直对广告变现克制，使得流量和广告占比倒挂。

兴业证券

一方面广告业务线(AMS)成立时间太短，还需要时间重组，另一方面能看到微信在更积极的探索变现。

例如提升广告填充率、拓展新广告位。我们提到了广告库存问题，实际上腾讯还有这巨大的未释放库存，需要挤出来多少，取决于产品经理受到了多少压力。

微信上线了直播功能测试，除了直播本身，对于带动广告营销和电商都有增长空间，相信腾讯广告业务问题大概率不会持续多久。

另外，社交广告依然是下一季的看点。

微信始终在很克制的前行，在商业化方向最大程度维持了既有步调，就当前产品形态而言，公众号、小程序以及朋友圈将持续提升收入边际。

对于快手的投资/收购仍在进行，无论是哪种结果，对于腾讯都是起到了补短板的作用，尽管二者合作或许存在诸多业务层面gap，但仅是时间问题。无论是信息流、电商带货、还是内容的生产与分发，空间并不缺乏想象力。

都说腾讯广告业务不好，那么问题到底在哪？(11)