利率换“锚”正式启动，8月降息可期( 二 )_：利率换“锚”正式启动

近期可以关注的“降息”时点包括8月24日、9月7日、9月17日，这三日分别有1490亿MLF、1765亿MLF、2650亿MLF到期，央行可能会在续作时下调MLF操作利率。

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MLF为人民银行于2014年9月创设，是央行投放中长期资金的主力工具，操作对象为商业银行和政策性银行。同时，央行可通过调节MLF利率来影响金融机构中期融资成本，从而引导其向符合国家政策导向的实体经济部门提供低成本资金。

中国银行国际金融研究所高级研究员李佩珈对界面新闻表示，相比于常年不变的贷款基准利率，让LPR参考MLF利率，更能反映市场变化。而且，相比于其他政策利率及货币市场利率，由于银行贷款定价通常以一年期为主，1年期MLF在期限上更为匹配。

分析师指出，虽然MLF反映市场资金供求状况的能力不及DR007等货币市场利率，但MLF作为央行的货币政策工具之一，更能传达政策意图。而且，MLF利率波动较小，可避免信贷市场利率出现大的波动，对银行风险管理能力的挑战较小。

交通银行首席经济学家连平就说，波动性小，才更有利于银行贷款定价。“从期限结构上看，(MLF)这种工具比起短期频率比较高的市场利率相对要稳定一些。”他对界面新闻表示，而且，“无论如何，MLF不同于官定基准利率，更具有市场化因素。”

利率换“锚”正式启动，8月降息可期( 二 )