两年负债率从98%降至83.8%，金杯汽车再出售两家亏损子公司“减负”( 四 )_：两年负债率从98%降至83.8%

金杯汽车在2017年剥离了整车业务，以实现保壳。支持这个决定原因在于，金杯汽车销量连续下滑，而零部件仍有一定规模。2016年，金杯汽车亏损额达到2.1亿元，该年份金杯汽车整车销量仅为 23191 辆，同比下降 50.76%，整车实现营业收入 12.66 亿元，同比下降 24.28%。不过，该年金杯汽车零部件及材料板块实现营业收入34.31 亿元，同比增加20.77%，在最近今年中都保持增长趋势。

由于整车板块持续下滑，该板块的业务占比也越来越小。2016年，零部件及材料生产业务已经占据金杯汽车营业收入的73%。2017年，金杯汽车将整车业务出售，出售资产获得3.71亿元收入，一举实现了扭亏。2017年，金杯汽车零部件业务实现营业收入 47.87 亿元，同比增长 39.54%，2018年零部件业务实现营业收入 53.91 亿元，同比增长 21.82%。

但值得一提的是，金杯汽车的零部件产品当前的主要客户是华晨宝马和华晨中华这些关联企业。2016年，金杯汽车前五名客户销售额中关联方销售额为30.9亿万元，占年度销售总额的 64.32 %。接下来两年时间里，该比例逐渐升高至 81.28 %和86.84 %。

在外界来看，金杯汽车依托华晨集团能够实现比较稳定的交易，但同时也存在很高的业绩依赖风险。2019年上半年，金杯汽车的主要客户之一华晨中华销量为1.5万辆，同比大幅下滑70%，这对于金杯汽车也是一个不小的打击。作为未来业务的增长点，华晨与雷诺的合资，有可能会为金杯股份带来新的业务增长，但这取决于华晨雷诺未来市场的发展情况。