顶级私募投研分析框架思维导图珍藏版( 四 )

2019-08-20

这其中所需的功夫，远超外行想象。

徐翔的传奇我只能从当年曾服务过他的同行口中耳闻，但当前中国市场中依然不乏有系统性优势的顶尖投资者，比如说长年死磕产业链的凯丰投资。

这两年曾与凯丰人有多次深入交流，常感慨他们对细节挖掘的执念和见微知著的能力，其’细节暗藏产业密码，研究发现价值内核’ 的高壁垒让外人很难模仿。

2超额收益

价格，源于市场参与者的共同博弈。

一个投资人若想长期获得高于同行的收益，其关键在于价值挖掘，即发现他人未能看到的价值。

|市场的最终结果 - 主流的先前预期| ≈ 预期差

而投资人与主流观点的预期差则决定了其超额收益。

预期差 ≈ 超额收益

如果你的观点足够准确，即：你的预期 ≈ 最终结果，此时：

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