科创板第一家！巨亏26亿、资不抵债拟IPO估值超200亿( 三 )_：科创板第一家！巨亏26亿、资不抵债拟

但，智能电动平衡车、智能电动滑板车2款产品贡献了95.6%的营收，机器人产品收入微乎其微。

然而，远销海外的滑板车、平衡车，并没有给九号机器人带来盈利。据招股书显示，从2016-2018年，九号机器人的归母净利润分别为-1.58亿元、-6.27亿元、-17.99亿元元，三年亏损总金额近26亿元，且亏损幅度仍在逐年扩大。

与此同时，九号机器人的营业收入却在逐年增加，由2016年的11.5亿元，增长至2018年的42.5亿元，其产品似乎是“卖得越多、亏得越多”。

其招股书给出的原因是，由于九号机器人的营收持续上涨，使得估值迅速上升，导致优先股和可转债的公允价值上升，2016-2018年分别形成公允价值变动损失2.1亿元、5.9亿元、23.5亿元。

同时，因公允价值计提造成了高达43亿元金融负债，导致九号机器人于2018年年末的净资产为负数，高达-32亿元。

值得一提的是，可转换可赎回优先股是一种常见的融资方式，被互联网、科技类企业广泛采用，如小米上市前曾进行过9轮融资，美团点评6轮融资，九号机器人亦经历过5轮，因每次融资估值大幅提升，前期参与的投资人持有的优先股和可转债公允价值相应提升。

科创板第一家！巨亏26亿、资不抵债拟IPO估值超200亿( 三 )