万达电影收购万达影视后:估值上不去净利同比下降61%( 五 )_：百亿收购来的公司正在毁掉万达电影记

在这种情况下，万达影视的注入，对万达电影的估值非但不是一剂良药，还可能是一剂毒药。

影院的困局

一位投资人士用一句话概括了万达电影目前境况：并购标的带弱了原本的估值模型，而原有业务也面临行业带来的挑战。

细看万达电影半年报的收入明细，不难发现除了电影制作收入的下降，票房、影院广告以及商品餐饮销售的收入均出现了下滑。

数据来源：公司公告、界面新闻研究部

票房等下降最主要的原因自然是行业问题。2019年电影行业依然不景气。上半年，国内实现票房311.7亿元，同比下降2.7%。观影人次8.1亿，同比减少10.3%。比起过去几年的增速，今年行业增速已经落到了谷底。

而作为渠道方的万达电影，在行业受到冲击时，是第一波被牵连的公司。报告期内，公司实现票房49.7亿元，同比减少0.97%，观影人次1.08亿，同比减少9.36%，其中国内票房41.7亿元，观影人次0.97亿，境外票房8亿元，观影人次1，071.52万。

万达电影收购万达影视后:估值上不去净利同比下降61%( 五 )