原创<br> 中报解读: 盈利大涨超5成, 猎聘(6100.HK)凭什么?( 三 )

另一方面,企业职位发布数由2018年H1的240万个增至2019年H1的310万个,同比增长29.2%;猎头触达的个人用户数由2018年H1的3.32亿次增至2019年H1的4.49亿次,相当于平均每个猎聘用户在2019年上半年被猎头接触8.8次;个人用户平均年薪则由2018年H1的15.5万元增至2019年H1的17.6万元。

净利润方面,达到7040万元人民币,同比超预期增长1374.9%;经调整归母净利润达到9223万元人民币,同比增长50.4%。盈利能力持续向好。

猎聘究竟是如何做到的?

熟悉招聘平台这门生意的人都知道,毛利率比净利率高出很多是行业常态,例如前程无忧,近年来的毛利率在70%上方,但净利率只在20%上下,事因三费费率(销售、管理、财务)较高,尤其是销售费用率,前程无忧的数字就高于30%,成为三费中影响净利润最大的一项,可见这门生意对销售的高依赖,猎聘的销售费用率在2015年甚至高达118%。

不过,这也意味着,如果能够较好地降低销售费用率,净利润的提升就会变得容易。得益于不断扩大的用户群以及活跃度,猎聘在降低销售费用率方面成效明显。

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