猎豹移动大涨背后：业绩不够看派息来帮忙( 二 )_：猎豹移动大涨背后：业绩不够看派息来

该业务收入加速下滑主要因为2018年负面新闻报道引起海外市场动荡以及国内广告行业的疲软。从长期来看，负面新闻的影响会逐渐淡化，Facebook已经从去年的泄密事件爬出来就是一个很好的例子。“实用产品与服务”业务主要靠广告变现，受到宏观经济的影响也能理解。在宏观经济好转时，该业务也会有所改善。但前提是该业务的根基没有恶化。

遗憾的是，用户的持续流失证明该业务的根基已被损害。猎豹在2018年三季度的MAU是5.35亿，因为负面新闻的影响，2018年四季度下跌至4.7亿，环比下跌12.1％。2019年一季度的MAU继续下跌至4.35亿，环比下跌7.4％。而至2019年二季度时，MAU环比下跌13.3％至3.77亿。不仅如此，“实用产品与服务”的经营利润率也出现了近10个百分点的下跌，从去年同期的37.3％下跌至28.6％。

相比之下，猎豹的“移动娱乐”业务要好得多，2019年二季度，“移动娱乐”业务收入4.98亿元，同比增长49.6％。该业务主要分为游戏和直播，游戏收入2.89亿元，同比增长108.5％，主要受益于休闲游戏《板砖消消消》的强劲表现以及公司在年初推出了几款新的休闲游戏。

直播业务则拖了“移动娱乐”业务的后腿。报告期内，直播收入2.09亿元，同比增长7.5％。直播行业格局早已成型，在巨头的包夹和用户的选择下，猎豹的LiveMe或难以突围，如今收入增速已跌至个位数。