猎豹移动大涨背后：业绩不够看 派息来帮忙( 五 )
虽然猎豹破净，但是依然需要对其净资产作调整，这是因为互联网公司是轻资产公司，捡烟蒂要求的是清算价值，在清算时，大部分流动资产都会被打折。这里我们只粗略调整应收类资产、固定资产、无形资产和商誉。
（来源：猎豹二季度财报）
应收类账户打八折，即资产减少5800万美元，再将9171万美元的商誉和942万美元的无形资产全部减去（清算时，买家不认同商誉和无形资产）。同时，固定资产也打八折，即减去194万美元。根据2019年二季度财报，猎豹净资产为8.3亿美元，经调整后为6.69亿美元。
截至8月20日收盘，猎豹的市值为6.43亿美元，显然没有足够的安全边际。而且，非流动资产中的股权投资和其他长期投资都没有调整。尤其是其他长期投资，这里面的投资大部分没有市场价格或者没按照市场价格记账，在清算时都将大幅打折。
这么算来，猎豹移动的安全边际似乎并不足。
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