“没有茅台怎么谈？”灵魂拷问三连击( 三 )_：“没有茅台怎么谈？”灵魂拷问三连击

市场上还有个指数叫CS消费50，这个指数的编制方案是从消费的细分行业中精选龙头股票。截至8月14日，CS消费50的估值目前仅比历史均值高一点点。简单来说，就是和基本面相比，消费龙头股并没有看上去那么贵。

投资必须要考虑人性的因素，在企业业绩持续稳定增长的时候，人本能会给予企业溢价；而在业绩不达预期的时候，人的本能会给企业更多折价。从这个角度看，消费板块的估值谈不上泡沫化。

灵魂第二击：机构抱团累了吗？

随着公募基金二季报的披露完毕，公募资金上半年的流向被清楚地展示了出来。

兴业证券经济与金融研究院研究发现，2019年二季度主动股票型基金的重仓股超配最多的行业分别是食品饮料、医药、家电、计算机、农林牧渔等，超配比例分别为12.12%、7.63%、4.43%、1.75%、1.57%。

统计显示，公募基金的消费仓位占比从2016年四季度的11.82%提高到2019年7月的22.44%，已经延续了11个月之久。同时，除了公募基金，不少券商和大型私募也调高了消费股的仓位。

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