上市4个月盈转亏，云集“蜕变”遇挫折( 三 )_：上市4个月盈转亏

云集的会员管理费用并不低，截至今年上半年，云集累计会员总数为1080万人，环比增19.5%；过去12个月的交易会员人数为820万人，同比增长125.1%。随着会员数量增加，云集的会员管理费用也随之增加。

因为为了规避模式的风险，云集不再直接管理会员，而是聘请第三方提供会员管理服务，二季度云集会员管理费为1.12亿元，平均每个会员的管理费用为10元。

云集平台S2b2C模式，也就是所谓的“拉人头”。这种模式的优势在于小b通过低廉费用加入云集，成为会员，随着会员分享完成用户触达与交易转化，新用户就有望成为潜在的下一轮会员与店主角色，达到三方获利的效果。

本季度云集对会员的应付奖励为3.69亿元，这意味着每个交易会员账号中的应付奖励为45元；应付会员补偿为1.42亿元，意味着每个交易会员的应付会员补偿约17元。其中应付会员补偿较2018年相比有明显减少，这意味着越来越多的用户成为了会员。

但本季度云集营销费用占营收比重是京东的三倍，高涨的营销费用并不能说明其获客成本高，但至少表明单靠会员体系拉新是不够的，如在上市期间加大品牌及商业推广，以获得更快的用户增长。

上市4个月盈转亏，云集“蜕变”遇挫折( 三 )