大博医疗：销售费用拖累利润增长，应收账款攀升存隐忧( 三 )_：大博医疗：销售费用拖累利润增长

仔细拆分可以发现，在公司的主要成本构成中，只有销售费用的增速超过了营收增长，达到203.92%。具体金额则由上年同期0.51亿上升至1.56亿，增长超过1亿。

对于这一现象，公司的解释是“1、为顺应国家“两票制”政策的实施，公司大力加强自主学术推广服务及销售终端开发的力度，主要表现在市场开发费、学术推广费等费用的增幅较大；2、伴随公司业务规模增长，销售人员数量及薪酬也相应增加。”

“两票制”是指药械企业把产品卖到一级经销商开一次发票，经销商卖到医院再开一次发票，以取代以往存在的多票制。这有利于减少药械产品的流通成本，并最终降低终端售价。根据大博医疗半年报中的介绍，高值医用耗材“两票制”目前已在陕西省、山西省、安徽省、福建省、广东省部分地区等少数省市试行。

对于器械企业来说，“两票制”下由于出厂价提高，确实会提升企业的营收增速。但与此同时，公司也需要承担更多的营销费用。所以，大博医疗对销售费用大幅增长的解释确实存在一定的合理性。

大博医疗：销售费用拖累利润增长，应收账款攀升存隐忧( 三 )