【深度短文】你没看懂的宁德时代( 五 )_：【深度短文】你没看懂的宁德时代来源

全球四大动力电池厂商中，宁德时代的毛利率和净利率都一骑绝尘。难道它们产品竞争力比日韩企业更强？

宁德时代海外毛利率为何显著和低于国内毛利率？

综合来看，宁德时代的高毛利，即不是全球动力电池的基准水平，我也不认为是宁德时代和国轩高科的管理水平比博世那些百年老店更高效。过去几年的高毛利，是国内动力电池需求爆发+国外电池供应被政策档在门外+高额补贴造成的供求失衡，这是行业特定发展阶段和政策叠加的红利。

2、小型动力电池企业毛利率如何

我们再看看电动车自动车电池行业。过去十几年，中国电动自动车行业的增长有目有睹，电动自行车对燃油摩托车完成了绝对的替代。电动自行车电池双巨头天能和超威合计市场占有率超过90%，营收节节攀升，站在2007年往后看，天能和超威的市场前景可谓一片光明。然而利润的增长速度远不及营收的增长，核心原因是利润率快速下滑，两个公司出奇的一致。