银行的ROE为什么一直在下降——兼评招商银行半年报( 三 )_：银行的ROE为什么一直在下降——兼评

在初善君文章《光靠高ROE是不够的》中提到，ROE与净利润增长率的关系：净利润增长率可以提高ROE，关键看净利润增长率和净资产增长率的大小，净利润增长率大于净资产增长率时，ROE提高。如果不分红的话，净资产增长率就是ROE。

结论：不分红时，净利润增长率大于ROE，则ROE提高，反之亦然。

比如招行2012年净利润增长率25.30%，2011年ROE是24.17%，所以2012年招行的ROE增长了2.55%，达到了24.78%。

而对于银行来说，由于净利润增长率逐年降低，而且增长率低于ROE，那么ROE降低是不可避免的，招行也不能例外。

那么能否稳住呢？

当然可以，即ROE降低至净利润增长率水平时，就可以稳住。比如2018年招行净利润增长14.85%，考虑到分红，ROE也能维持在15%左右了。

对于从ROE投资银行股的朋友来说，这是相对的好消息。如果维持净利润增长率，ROE算是保住了，否认ROE还会继续降低，比如宇宙行，他们基数太大了，分红又少。

银行的ROE为什么一直在下降——兼评招商银行半年报( 三 )