为何鲍威尔未明确表态9月降息？( 二 )_来源：每日经济新闻由于美国对外贸易矛

美国最重量级的纽约联储最近发布报告指出，美国贸易政策推高了美国制造业和服务业企业产品价格，导致这些企业的利润在缩水。79%的美国制造业企业和60%的服务业企业都表示，贸易政策直接或间接地导致它们的成本上升。其中，大约14%的制造业企业和12%的服务业企业表示“成本上升非常显著”。调查中，45%的制造业企业都表示，受投入成本上升的影响，将在今年、明年生产的商品定价上调。51%的制造业企业表示，贸易政策会导致他们2019年的利润降低；47%的制造业企业预计明年的利润也会缩水。

在本周公布的7月31日结束的美联储FOMC会议纪要显示，多位与会者认为对经济造成压力的许多风险性质，以及这些风险可能在何时化解并不明朗，都彰显出利率政策的制定者必须保持灵活性，并关注后续数据对经济前景影响的必要性。此次会议降息25个基点的提议是调整政策立场的一部分，或是周期中调整的一部分，以应对近几个月来经济前景呈现的最新发展。从风险管理角度来看，在此次会议上放松政策是谨慎的步骤。

但此次会议的美联储政策决策者对降息的分歧极大也是事实。两位会议参与者希望在此次会议上激进地降息50个基点，而不是25个基点，主要依据是疲弱的通胀数据。另有相当重量级元老资深联储分行长希望此次会议上维持利率不变，因认为受益于消费者充满信心、就业市场强劲和失业率偏低，实体经济继续保持良好状态，数据没有显示有激进降息甚至降息的必要。与会者普遍认为，不确定性相关的风险将对经济前景构成持续阻力。一些与会者表示担心国债收益率曲线倒挂持续了大约两个月，可能表明市场参与者预计经济状况将变得疲弱，美联储将很快需要大幅降息。与会者继续认为最可能的情况是经济活动持续扩张，劳动力市场状况良好。FOMC在使用前瞻性指引和资产购买方面获取的经验，加深了人们对这些工具运作方式的理解；因此，如果经济情况需要，FOMC将来可以更自信，更加先发制人地使用这些工具。