中油工程:油价回升行业复苏 业绩进入上升通道

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中油工程:油价回升行业复苏 业绩进入上升通道

原油价格回升至中油价区间带来油气工程行业新机遇。18年以来布伦特原油均价达到69.62美元/桶,坚挺的原油价格刺激油气工程领域投资企稳回升。中油工程主营业务景气复苏,业绩进入上升通道。

原油价格复苏和国家保障能源安全双重保障,未来几年国内油气公司上游勘探开发资本开支将稳定在较高水平。2019年中石油预算2282亿(同比增16%)、中石化596亿元(同比增41%)、中海油160亿元(同比增15%)。公司背靠中石油大平台,油田地面业务将显著受益。2016年左右签订的部分低毛利率合同逐渐执行完毕,毛利率将逐步改善。

管网公司的成立将大力促进国内油气管道的建设,利好管道工程业务。“十三五”到“十四五”期间,中国将新建10多万公里油气管网主干管道,总投资将达到1.6万亿元。公司管道与储运工程业务占据了国内超八成的市场份额,油气管网的建设未来每年将可以为公司提供超过数百亿的订单合同,板块业绩将触底反弹。

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