智通编译 | 伟禄集团(01196)否认的这份沽空报告究竟说了什么？( 三 )_：智通编译|伟禄集团(01196)否认的这份

还有一些迹象表明伟禄集团篡改的公司的账目：

- 频繁更换审计人员(BDO审计了2011-14年的集团账目，于2015年7月辞任;安永(EY)仅任职了两年，2017年年中被德勤取代);

- 两名首席财务官离职，一名于2016年7月离职，另一名于2017年9月离职(就在高资产估值完成后)

- 管理结构不良，只有三名执行董事且关系密切：妻子和主席的兄弟

- 主席通过借壳上市获得了上市公司的控制权

我们计算，2018年4月收购的资产价值仅为16亿港元。这意味着伟禄集团的净资产实际为负32亿港元。破产是集团的最终下场。

第一部分伟禄集团的财务欺诈

伟禄集团控股有限公司(伟禄集团)由Cheong Ming Investments Limited改名而来，当时是2014年9月份，就在林晓辉接管集团并担任董事长大约2至3月之后。

1.1 投资性资产占总资产的80%

下图展示了伟禄集团2016-18年按业务细分的收入明细。在六大业务中，商业印刷(Commercial printing)、吊牌(Hangtag)和资产投资(Property investment)是林晓辉接管集团以前的原始业务。汽车零部件(MVP)、金融服务(Financial Services)和EP则是林晓辉设立的新业务。EP业务2018年营收占比高达70%。