【申万宏源金融】光大证券1H19中报点评：股权承销业务发力，业绩保持高增长_来源：大金融研究光大证券1H19实现营业

来源：大金融研究

光大证券1H19实现营业收入58.6亿，同比增长42.5%，实现归母净利润16.1亿，同比增长66.1%，业绩略低于预期（原预计归母净利润增速为80%），主要原因是因MPS事件新增计提预计负债3亿。报告期末，公司总资产为2058亿，与上年末持平，归母净资产为486亿，较上年末增长2.9%，公司杠杆倍数为3.29倍，较上年末下降0.31倍。报告期公司加权平均ROE为3.35%，同比提升1.37个百分点。1H19公司经纪、投行、资管、利息、自营和其他收入的占比分别为23.5%、13.6%、6.9%、13.3%、34.0%和8.7%。

投行和自营是业绩大幅正增长的主要驱动力。1H19公司投行业务收入为8.0亿，同比增长121%。公司股权承销业务发力，共完成8单项目，其中IPO承销家数3家，承销规模12.4亿，去年同期IPO承销家数为0，因此同比改善幅度显著。公司后续股权承销项目储备依然较为充足，截至6月末，公司在会审核IPO家数22家，其中科创板IPO家数为7家。1H19公司债券承销表现优异，完成523单，承销规模1533亿，同比增长85%，市场份额为4.6%，同比提升0.44pct，其中银行间产品和资产证券化产品分别排名行业第四和第五，具有较为显著的优势。1H19公司自营业务投资收益为19.9亿，同比增长196%。报告期末，公司金融资产规模为746亿，较上年末下降5.3%，主要是交易性金融资产中债券规模有明显下滑，由期初的242亿下降到期末165亿，下降幅度高达32%。