五大理由证明美债收益率倒挂或许只是一个虚假信号_五大理由证明

五大理由证明，市场担忧的美债收益率曲线倒挂或许只是一个虚假信号。

近段时间以来，美债收益率曲线倒挂吓坏了全球金融市场，许多分析人士都笃定，全球经济衰退的警报已经拉响。但投资大师路易斯·纳维利尔（Louis Navellier）却表示，有五条理由足以证明，此次收益率曲线发生倒挂后，离全球经济衰退还相距甚远。

理由之一：许多“第一次倒挂”都是错误的信号

从下图可以看出，美债收益率曲线多次“第一次倒挂”都是虚惊一场，因为曲线倒挂了一两次之后，就不再持续了。在最近6次经济衰退之前，该指标有3次都发出了虚假信号：在1970年经济衰退前，1966年和1968年发出衰退信号；在1900-1991年经济衰退前，1986年和1988年都出现倒挂；在2001年进入相对温和的经济衰退之前，1995年和1998年都出现了倒挂信号。

理由之二：领先经济指标指数（LEI）尚未见顶

10年期美债收益率与联邦基金利率之间的息差只是领先经济指标指数的10个组成部分中的一个，但关于收益率曲线的报道却铺天盖地，占了其中的90%。LEI中的10个指标可比单纯的倒挂的收益率曲线要靠谱得多，过往历史表明，在过去4次经济衰退发生前，LEI均在全球经济衰退发生前达到峰值。上周四公布的7月份LEI指数虽出现小幅上升，但尚未见顶。