海螺创业(0586.HK)：上半年业绩符合预期，主营业务快速发展，维持“买入”评级_：海螺创业(0586.HK)：上半年业绩符合

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机构：广发证券

核心观点：

上半年业绩符合预期2019年上半年公司实现营业收入人民币21.03亿元，同比增长106.23%。归母净利润31.41亿元，同比增长24.12%。公司主营净利润为4.29亿元，同比增长48%。联营公司海螺水泥贡献利润27.22亿元，同比增长18%。

固废危废处置如期快速发展

2019年上半年公司固废危废处置板块实现收入人民币2.77亿元，同比增长90%；实现毛利2.04亿元，同比增长74%。其中，危废处置收入2.24亿元，占比81.10%；固废处置收入0.52亿元，占比18.90%。公司新签约5个固废危废处置项目，新增产能60万吨/年。我们预计公司固废危废产能2019-2021年末分别能达到225/395/515万吨/年，收入为7.5/18.6/30亿元，同比增速为170%/150%/61%。

垃圾处置上半年大幅增长，毛利率略有下降